Права кредиторов при слиянии и разделении компаний в Турции

Когда турецкая компания сливается с другой или распределяет свою деятельность между несколькими компаниями, банки, поставщики и прочие кредиторы, перед которыми у нее есть обязательства, сталкиваются с реальной неопределенностью: юридическое лицо, стоящее за долгом, может измениться, имущество может быть разделено, а само обязательство может перейти к совершенно другой компании. Чтобы уравновесить этот риск, Турецкий торговый кодекс (ТТК, Закон № 6102) предоставляет кредиторам отдельный набор средств защиты. Настоящее руководство не рассматривает механику самой сделки по слиянию или разделению — этому посвящено наше отдельное руководство по M&A, охватывающее due diligence, договор купли-продажи долей и этап закрытия, — а сосредоточено исключительно на том, на что имеет право кредитор при совершении подобной операции.

Правовое основание защиты кредиторов

ТТК обеспечивает права кредиторов двумя ключевыми инструментами: правом требовать обеспечения и солидарной ответственностью. Защита кредиторов при слиянии регулируется ст. 157-158 ТТК, а при разделении — ст. 174-176. Оба режима подчинены единой логике: кредитор должен быть уведомлен о сделке (публикация) и получить возможность обеспечить свое требование. Смысл в том, чтобы на определенный срок сохранить то доверие, которое кредитор возлагал на первоначальное имущество компании, — даже после того, как сделка юридически состоялась.

Права кредиторов при слиянии

Согласно ст. 157 ТТК, участвующие в слиянии компании обязаны уведомить своих кредиторов об их правах путем объявления, публикуемого трижды с интервалом в семь дней в Турецкой газете торгового реестра, а также на своих интернет-сайтах. Это требование о публикации является процессуальной гарантией, позволяющей кредитору узнать о сделке и своевременно принять меры.

После публикации объявления, если кредиторы заявят о себе в течение трех месяцев с момента приобретения слиянием юридической силы, приобретающая компания обязана обеспечить их требования. В качестве альтернативы обязанная компания может напрямую погасить долг вместо предоставления обеспечения — при условии, что установлено отсутствие ущерба для остальных кредиторов.

Статья 158 ТТК добавляет второй уровень защиты. Участники, которые до слияния несли личную ответственность по долгам передаваемой компании, продолжают нести ее и после слияния — при условии, что долг возник до публикации решения о слиянии. Требования, основанные на этой личной ответственности, погашаются исковой давностью по истечении трех лет с даты публикации; если требование становится подлежащим исполнению после публикации, срок исчисляется с даты наступления срока исполнения. По облигациям, размещенным среди публики, ответственность сохраняется вплоть до их погашения.

Права кредиторов и солидарная ответственность при разделении

Разделение несет для кредитора более высокий риск, поскольку имущество компании распределяется между несколькими субъектами. Статья 174 ТТК обязывает участвующие в разделении компании — тем же образом, что и при слиянии, посредством объявления, публикуемого трижды с интервалом в семь дней в Газете торгового реестра и на интернет-сайте, — призвать своих кредиторов заявить о требованиях и потребовать обеспечения.

Согласно ст. 175 ТТК, участвующие компании обязаны обеспечить требования кредиторов, заявивших о себе в течение трех месяцев с даты публикации объявлений. Здесь есть важное различие в моменте начала течения срока: при слиянии срок исчисляется с момента вступления сделки в силу, тогда как при разделении — с даты публикации.

Самая сильная гарантия для кредитора при разделении — это солидарная ответственность. Согласно ст. 176 ТТК, компания, которой по договору о разделении передан долг, несет ответственность в первую очередь; если эта компания не исполнит обязательство, остальные участвующие в разделении компании несут субсидиарную и солидарную ответственность второй очереди. Однако требования к компаниям второй очереди могут быть предъявлены лишь при условии, что требование не было обеспечено и наступило одно из предусмотренных законом обстоятельств — например, компания первой очереди стала неплатежеспособной, заключила мировое соглашение (конкордат), налицо условия для выдачи акта об окончательной несостоятельности, либо она перенесла свое местонахождение за границу и более не может быть привлечена к ответственности в Турции.

Связь с процессом due diligence

Эти установленные законом средства защиты не заменяют юридическую и финансовую проверку (due diligence), проводимую покупателем, а дополняют ее. Due diligence, рассмотренная в нашем руководстве по M&A, в основном защищает покупателя от скрытых обязательств целевой компании; положения ТТК о кредиторах, напротив, защищают действующего кредитора от самой сделки. Опытный юрист по сделкам заранее планирует график публикаций, возможные требования об обеспечении и риски солидарной ответственности уже при составлении договора о слиянии или разделении; в противном случае требования кредиторов, всплывающие после закрытия, могут задержать сделку и повысить ее стоимость.

Практическое руководство для иностранных кредиторов

Иностранный банк, кредитовавший турецкую компанию, или иностранный поставщик, продающий ей товары, зачастую слишком поздно узнает, что его должник проходит через слияние или разделение. Чтобы защитить свои позиции:

• Следите за Газетой торгового реестра: объявления публикуются именно там. Наиболее действенный инструмент раннего предупреждения — включение в ваши договоры обязанности уведомлять о смене контроля (положение о смене контроля / уведомлении).
• Не пропускайте сроки: требование об обеспечении должно быть заявлено в течение трех месяцев — при слиянии со дня вступления сделки в силу, а при разделении со дня публикации.
• Заявляйте требование письменно и в доказуемой форме: предпочтительны нотариальное уведомление или письменное обращение, поддающееся регистрации.
• Составьте карту солидарной ответственности: при разделении заранее определите, какой компании передан долг и какие компании несут ответственность второй очереди.

Часто задаваемые вопросы

Могу ли я остановить сделку, возразив против слияния? Нет. Право кредитора состоит не в том, чтобы заблокировать сделку, а в том, чтобы обеспечить свое требование. Сделка может законно состояться; защита кредитора обеспечивается через требование об обеспечении и солидарную ответственность.

Что произойдет, если я пропущу срок для требования об обеспечении? После истечения трехмесячного срока право требовать обеспечения, как правило, прекращается. Тем не менее личная ответственность участников при слиянии (ст. 158) и солидарная ответственность при разделении (ст. 176) предлагают дополнительные пути, доступные при определенных условиях.

Может ли компания погасить мой долг вместо предоставления обеспечения? Да. И ст. 157, и ст. 175 позволяют компании напрямую погасить долг вместо предоставления обеспечения — при условии, что установлено отсутствие ущерба для остальных кредиторов.

Пользуется ли иностранный кредитор этими правами наравне с турецким? Да. ТТК не проводит различий по признаку гражданства в вопросах защиты кредиторов; иностранные банки, поставщики и держатели облигаций подчиняются тем же срокам и пользуются теми же правами.

Чем может помочь Mona Hukuk

В Mona Hukuk мы сопровождаем отечественных и иностранных кредиторов турецкой компании, проходящей через слияние или разделение: отслеживаем публикации, своевременно заявляем требования об обеспечении, проводим анализ солидарной ответственности и, при необходимости, ведем судебные и исполнительные процедуры. В равной мере мы консультируем компании, осуществляющие такие сделки, по правильному планированию обязательств перед кредиторами с самого начала.

Для консультации в Анталье пишите на contact@monahukuk.com или звоните по номеру +90 (242) 606 14 32.