Créer un partenariat avec une société turque : cadre juridique

Un investisseur étranger souhaitant s'implanter en Turquie peut choisir de s'associer à une société turque existante plutôt que de créer une entité de toute pièce. Cette approche offre de nombreux avantages : accès rapide au marché local, portefeuille clients constitué, expertise locale et conformité réglementaire déjà en place. Notre cabinet d'Antalya a accompagné de nombreux investisseurs étrangers dans leurs partenariats avec des sociétés turques dans les secteurs du tourisme, de l'immobilier, de l'alimentation, de la santé et de la technologie — cette expérience est au cœur du présent guide.

Structures de partenariat pour les capitaux étrangers

En droit turc, les formes de partenariat disponibles pour un investisseur étranger avec un partenaire local sont :

1. Entrée au capital d'une société anonyme ou à responsabilité limitée

La structure la plus courante : apporter du capital ou acquérir des parts dans une société existante.

2. Joint-venture (coentreprise)

Création d'une coentreprise pour un projet déterminé (consortium ou société de projet). En Turquie, le modèle de la société de projet (proje şirketi) est généralement privilégié.

3. Succursale et bureau de représentation

Ouverture directe d'une succursale en Turquie par la société étrangère, ou désignation d'un distributeur/représentant turc.

4. Contrat de distribution ou d'agence commerciale

Plutôt qu'un partenariat au sens plein, commercialisation de produits ou services sur le marché turc via une société turque intermédiaire.

Étapes de la structuration du partenariat

1. Due diligence (audit juridique et financier)

Avant toute association avec une société turque, un audit complet de la cible est indispensable :

• Due diligence juridique : statuts, structure actionnariale, litiges en cours, contrats, licences, propriété intellectuelle,
• Due diligence financière : états financiers, dettes, situation fiscale, relations bancaires,
• Due diligence opérationnelle : ressources humaines, relations clients, chaîne d'approvisionnement,
• Due diligence fiscale : risques fiscaux rétrospectifs.

À Antalya, les PME présentent fréquemment des irrégularités : comptabilité lacunaire, revenus non déclarés, omissions de déclarations aux organismes de sécurité sociale. La due diligence est indispensable pour éviter les mauvaises surprises.

2. Pacte d'actionnaires (Shareholders' Agreement)

En complément des statuts, les associés concluent entre eux un pacte d'actionnaires privé. Ce pacte régit notamment :

• les quotités de parts,
• la composition et les modalités de nomination du conseil d'administration,
• les règles de prise de décision (décisions requérant une majorité qualifiée),
• la distribution des bénéfices,
• les modalités de cession de parts (droit de préemption, drag-along, tag-along),
• les mécanismes de sortie,
• le règlement des différends,
• les clauses de durée.

Le pacte d'actionnaires est contraignant entre les parties dans la mesure où il ne contredit pas les statuts.

3. Apport au capital ou cession de parts existantes

Le partenariat peut se réaliser de deux manières :

a. Augmentation de capital

Le capital de la société est augmenté et l'investisseur étranger souscrit les nouvelles parts. Dans ce cas :

• les droits préférentiels de souscription des associés existants doivent être pris en compte,
• les fonds nouveaux entrent dans la société (pour financer ses activités),
• une décision d'assemblée générale et un enregistrement sont obligatoires.

b. Acquisition de parts existantes

Un ou plusieurs associés existants cèdent leurs parts à l'investisseur étranger. Dans ce cas :

• les fonds sont versés à l'associé cédant, non à la société,
• la cession peut entraîner des droits de timbre et une imposition sur la plus-value,
• l'entrée de devises étrangères en Turquie doit être déclarée.

Le choix entre ces deux options dépend de la planification fiscale et des besoins opérationnels.

Clauses contractuelles essentielles

Composition du conseil d'administration

Le pacte d'actionnaires doit préciser clairement :

• combien de membres l'associé étranger peut nommer,
• combien l'associé turc peut nommer,
• pour quelles décisions la majorité suffit, et pour lesquelles la participation de tous les membres est requise,
• qui nomme le directeur général.

Droit de veto

Lorsque l'investisseur étranger est minoritaire, le droit de veto est une protection essentielle. Pour certaines décisions stratégiques (augmentation de capital, cession d'actifs, nouvel endettement) :

• l'accord de l'associé étranger est requis,
• ce droit est protégé par le pacte d'actionnaires.

Restrictions à la cession de parts

La cession par un associé de ses parts à un tiers est l'un des principaux risques. Les clauses usuelles prévoient :

• Droit de préemption (Right of First Refusal) : en cas de vente, l'offre doit être présentée en priorité à l'autre associé,
• Droit de co-sortie (Tag-Along) : si un associé cède ses parts, l'autre a le droit de vendre aux mêmes conditions,
• Obligation de cession conjointe (Drag-Along) : l'associé majoritaire peut contraindre l'associé minoritaire à céder ses parts dans le cadre d'une vente globale.

Protection contre la dilution

Préservation de la quotité des associés existants lors d'entrées de capital nouvelles, ou plafonnement de la dilution à un certain niveau.

Mécanismes de sortie

Pour assurer la prévisibilité à long terme du partenariat :

• Option de vente (Put Option) : droit de l'associé étranger de céder ses parts à l'associé turc dans des conditions définies,
• Option d'achat (Call Option) : droit de l'associé turc d'acquérir les parts de l'associé étranger,
• Clauses de sortie automatique : déclenchées par la survenance d'événements prédéfinis,
• Introduction en bourse : ouverture du capital au public.

Aspects fiscaux

Structuration fiscale de l'investissement

Dans le cadre de la convention de double imposition conclue entre le pays de l'investisseur et la Turquie :

• le taux de retenue à la source sur les dividendes peut être réduit,
• une exonération d'impôt sur les cessions de parts peut s'appliquer,
• des taux réduits sont applicables aux paiements d'intérêts et de redevances.

Le recours à une structure intermédiaire dans un pays fiscalement avantageux (Pays-Bas, Luxembourg, etc.) peut être optimisant, mais les règles anti-abus récentes encadrent ces montages.

Imposition des associés

Sur les bénéfices réalisés en Turquie :

• impôt sur les sociétés au niveau de la société,
• retenue à la source lors de la distribution des dividendes,
• imposition complémentaire dans le pays d'origine de l'associé étranger (avec possibilité d'imputation).

Protection de l'investisseur étranger

En droit turc, l'investisseur étranger bénéficie du principe d'égalité de traitement avec l'investisseur national. S'y ajoutent :

• garantie d'indemnisation en cas de nationalisation dans le cadre de la loi sur l'investissement étranger,
• conventions de double imposition,
• accords de protection des investissements (traités bilatéraux d'investissement),
• possibilité de recours à l'arbitrage CIRDI (Centre international pour le règlement des différends relatifs aux investissements).

Erreurs fréquentes

1. Omettre la due diligence — des dettes ou litiges découverts après coup peuvent anéantir l'investissement.
2. Se fier aux accords verbaux — ils ont peu de valeur juridique en Turquie ; tout doit être écrit.
3. Négliger le pacte d'actionnaires — les statuts ne suffisent pas ; un SHA détaillé est indispensable.
4. Ne pas prévoir de mécanisme de sortie — source de contentieux majeurs lors de la dissolution d'un partenariat.
5. Mal structurer la fiscalité dès le départ — toute restructuration ultérieure est coûteuse.

Assistance juridique

À Antalya, MONA HUKUK accompagne les investisseurs étrangers qui souhaitent s'associer à une société turque : due diligence, négociation du pacte d'actionnaires, cession de parts et structuration fiscale. Un partenariat bien structuré dès le départ est le socle d'une entrée rapide sur le marché et d'une croissance durable.

Pour une consultation, écrivez-nous à info@monahukuk.com ou appelez le +90 (242) 606 14 32.